北京中科白瘕风刘云涛 https://jbk.39.net/yiyuanfengcai/ys_bjzkbdfyy/790/yuyue/
如需报告请登录。1、投资要点-年，市场贯穿以5G为核心的投资方向成为主流。运营商的资本开支变化、基站的建设节奏、设备及材料技术创新、基站里的零部件供应商、建设基站的流程等成为市场关心的主要方向。我们一直强调5G的投资节奏分为三个阶段：第一阶段—牌照发放之前，寻找5G的建设节奏和边际变化（周期与创新）；第二阶段—牌照发放之后，寻找业绩兑现的确定性（周期上行反映到EPS）；第三阶段—规模建网之后，寻找5G落地带来的流量增长和应用落地的投资机会。而在年，叠加前几年运营商提速降费的影响以及一季度“新冠”疫情的影响，线上流量的增长速度惊人。2-3年间，运营商DOU翻了3倍以上，并仍在保持高速增长。企业上云的步伐加快，线上办公、直播等方式渗透率逐步提高，云厂商的流量承载压力也在逐步加大。未来，IDC的投资方向有望接承5G，成为通信行业的另一条长期主线。曾经我们

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