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中华网财经讯，12月15日，年创业板上市委第56次会议披露，江苏华兰药用新材料股份有限公司（以下简称“华兰股份”）首发获通过。华兰股份成立于年，专业从事直接接触注射剂类药品包装材料的研发、生产和销售。主要产品包括各类覆膜胶塞、常规胶塞等，并广泛用于输液、冻干、粉针、单抗、小水针、采血、中药复方制剂等药品制剂领域，保护药物免受环境影响，并有助于维持药物质量和安全。江阴华兰机电科技有限公司(“华兰机电”)直接持有华兰股份28.00%的股权，为控股股东，华国平、杨菊兰以及华一敏为实际控制人。其中，华国平和杨菊兰系夫妻关系，华一敏系华国平和杨菊兰之长子。截至目前，华国平、杨菊兰和华一敏合计控制公司.78万股对应的表决权，占公司表决权比例的37.%。招股书显示，本次募集资金投资项目分为“自动化、智能化工厂改造项目”、“研发中心建设项目”和“补充流动资金项目”。募集资金投资项目有利于提高公司生产自动化、智能化和信息化水平，以及公司自主研发和产品创新能力，从而增强公司未来的持续盈利能力。年净利润预计下降19.58%年-年和年1-6月，公司覆膜胶塞产生的销售收入分别为.27万元、.86万元、.36万元、.1万元，分别占当期主营业务收入41.34%、45.79%、50.75%、44.03%；常规胶塞产生的销售收入分别为.82万元、.49万元、.94万元、.42万元，分别占当期主营业务收入的52.88%、51.01%、46.83%、53.74%。得益于上述两大业务的“助力”，报告期内，华兰股份分别实现营业收入.12万元、.15万元、.59万元，.95万元，呈现持续上升的趋势。虽然营收持续增长，但华兰股份的净利润却在波动。报告期内，华兰股份的净利润分别为.43万元、.14万元、.4万元、.74万元，年华兰股份的净利润同比下降了1.03%。需要指出的是，华兰股份还在招股说明书中对年的业绩进行了预告，而这一预告似乎意味着，其营收或将在年终止上升的势头，且净利润还将继续下降。华兰股份预测，其年将实现营业收入.52万元，同比下降5.83%，归母净利润为.52万元，同比下降19.58%。华兰股份表示，公司年预计营业收入和净利润均有所下降，主要是因为受新冠肺炎疫情影响，医院门诊较长一段时间内未开放，部分院内用药量减少，如抗生素产品的销售会受到短期影响，辉瑞制药、恒瑞医药等主要客户的胶塞产品需求下降，导致公司向其销售的覆膜胶塞产品减少。债务压力大，短期借款远高于货币资金据了解，此次华兰股份IPO欲募集5.5亿元。其中，3.5亿元用于自动化、智能化工厂改造项目，0.5亿元用于研发中心建设项目，1.5亿元用于补充流动资金项目，27.27%的募集资金用于补充流动资金。为何华兰股份要募集如此多的流动资金？截至年末、年末、年末、年6月末，华兰股份的货币资金分别为.43万元、.41万元、.82万元、.06万元，短期借款分别是万元、万元、.78万元、.7万元。在每个报告期期末，华兰股份的短期借款始终远高于其货币资金。除此之外，招股说明书显示，报告期内，华兰股份的流动比率分别为0.85、1.24、1.45、1.41，同行业可比公司平均值分别为2.63、2.83、2.69、2.42；公司速动比率分别为0.66、0.91、1.05、1.04，同行业可比公司平均值分别为2.07、2.2、2.1、1.84。上述时间段内，无论是流动比率还是速动比率，华兰股份均始终低于同行业可比公司的平均值。主要风险提示（一）质量管控风险报告期内，公司持续稳定地向制药企业提供高质量的药用胶塞产品。但若公司后续在质量管控方面出现问题，则可能导致公司产品质量不稳定，影响药用胶塞在药品灌装产线的上机性能，甚至出现与药品的相容性等风险，进而对公司长期发展及持续业绩增长将造成不利影响。（二）下游市场或药企客户需求波动风险公司的客户主要为各类制药企业，客户相对分散，因此制药行业的整体景气程度将影响发行人的经营业绩。受医疗支出增加、人口老龄化程度提高、国民健康意识不断增强等因素推动，我国医药行业近年来处于增长过程之中，从而带动公司业务稳步成长。但若未来医药行业整体增速放缓，则对公司的经营业绩将造成不利影响。（三）重要原材料的采购风险公司产品的主要原材料为卤化丁基橡胶、高阻隔性膜材料、煅烧高岭土等。目前卤化丁基橡胶和高阻隔性膜材料的主要供应商仍集中在美国、日本、加拿大、新加坡、法国等国家，公司主要原材料供应存在一定程度的对外依存度。如果公司的重要原材料供应商出现较大的经营变化或外贸环境出现贸易摩擦等重大不利变化，导致相关原材料价格出现大幅波动或者供应不足的情况，则将对公司的成本控制和生产经营带来不利影响，从而导致公司盈利能力受到重大不利影响。（四）无法维持目前毛利率水平的风险年至年上半年，公司主营业务毛利率分别为50.92%、50.43%、51.88%和47.25%，高于同行业公司平均水平，主要系公司核心产品覆膜胶塞技术附加值较高、合格品质的竞争对手数量相对较少、产品质量达到进口替代要求，较好地满足了当前制药企业对于质量稳定的高品质国产药用胶塞的采购需求。此外，公司长期深耕覆膜胶塞领域，具备较强的核心竞争优势，在该细分市场具有一定的议价能力。但若未来覆膜胶塞产品出现行业竞争加剧、客户降价需求等因素导致产品销售价格下降，或者由于公司议价能力下降，原材料成本和人力成本上升无法及时向下游客户传导，则公司将面临毛利率下降的风险。（五）突发公共卫生事件的风险年初，新冠肺炎疫情在全球陆续爆发，对各国的公共安全和社会经济发展带来了很大的挑战。虽然公司在新冠肺炎疫情爆发后积极组织复工复产，帮助下游制药企业应对疫情防控工作，但公司的生产经营在国内疫情防控过程中也不可避免地受到了一定影响。当前，国内疫情防控已取得阶段性成果，公司的生产经营亦已恢复，但随着疫情在日本、韩国、欧洲、美国等全球主要国家和地区的蔓延，其防疫形势日趋严峻，同时国内疫情仍存在再次爆发的风险，对公司客户的终端销售可能造成冲击，从而对公司的经营业绩造成不利影响。（六）汇率波动的风险报告期内，发行人海外销售多以外币进行结算，主要原材料中的卤化丁基橡胶和高阻隔性膜材料也主要采购自国外供应商，亦以外币进行结算。公司年、年、年和年1-6月的汇兑损益金额分别为78.89万元、-41.41万元、1.84万元和-12.66万元。若未来人民币汇率受国内外经济形势的影响而发生大幅波动，则可能会对公司海外销售和核心原材料的购置成本产生较大影响。公司存在一定的汇率波动风险。

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